Financer le développement des PME

Afin de faciliter le développement des entreprises, la Chambre de Commerce et d'Industrie de Lille Métropole a engagé une réflexion sur le renforcement de leurs fonds par recours au capital-investissement. Prenant des participations minoritaires et temporaires au capital des sociétés, les opérateurs en capital-investissement contribuent au développement des entreprises et au renforcement du tissu économique local.

A l'initiative de la Commission Création d'activités, présidée par M. Axel BRABANT, la CCI a procédé à l'identification précise des opérateurs et à un bilan régional sur l'année 1997 ; ces deux rapports peuvent être communiqués sur simple demande. Retenons en quelques conclusions :

Le capital-risque concerne les jeunes entreprises (en création ou post-création). Les entreprises ont le choix entre de nouveaux opérateurs auxquels on peut assimiler les plates-formes d'initiatives locales. Il s'agit le plus souvent de structures aidées par des organismes publics et privés, pour soutenir le développement économique local. L'année 1997 a été marquée par 420 interventions auprès des 380 entreprises pour un montant global de 29 MF. Il s'agit le plus souvent de petites entreprises recevant de faibles montants : le nombre d'entreprises concernées par une intervention supérieure à 100 KF s'est élevé à 75 entreprises, ce qui reste modique pour la région Nord/Pas-de-Calais.

Le capital-développement concerne les étapes ultérieures de la vie d'une entreprise. Les opérateurs relèvent du secteur bancaire (11 établissements pour 32 interventions d'un montant global de 70 MF) et de sociétés spécialisées (6 sociétés pour 90 interventions d'un montant de 249 MF. En 1997, ces 17 opérateurs sont intervenus auprès d'une bonne centaine d'entreprises pour un montant de 319 MF. Il apparaît que pour les participations supérieures à 1 MF, l'offre est abondante ; en revanche, pour les participations d'un montant inférieur, l'offre est plus réduite et les interventions n'ont concerné que quelque 50 entreprises.

Un bilan mitigé. Les prises de participation inférieures à 1 MF sont en nombre réduit par rapport au marché que constituent les PME. Il faut reconnaître que, pour un opérateur, toute intervention présente, en plus de son caractère risqué, des frais fixes d'étude et de suivi qu'il est impossible d'amortir sur des faibles investissements. La plupart d'entre eux n'opère qu'à partir d'1 MF. De leur côté, les dirigeants de PME méconnaissent généralement le capital-investissement et se méfient souvent de l'intervention d'un tiers. Une présentation de cette formule suscite souvent leur vif intérêt positif.

Les Business Angels : ce sont des dirigeants ou anciens dirigeants d'entreprises qui, ayant la fibre entreprenariale, apportent à des dirigeants de PME, leurs capitaux, leur expérience et leurs relations. Ils semblent particulièrement appropriés aux PME. Notre région en comporte près de 30 qui investissent chaque année près de 15 MF dans une cinquantaine d'entreprises.

Quelques pistes La Commission Création d'Activités, concentrant son attention sur les PME, a défini 3 axes essentiels : engager une campagne de communication sur le capital-investissement (témoignages d'expérience devant des dirigeants de PME, envoi de plaquettes de sensibilisation, diffusion d'informations sur Internet, présentation des opérateurs...) ; aider les dirigeants à analyser leur projet et à formaliser leur demande d'intervention. A la suite d'un pré diagnostic positif, le chef d'entreprise pourra se rapprocher utilement d'un Business Angel ou d'un opérateur (cette première analyse allégera l'étude du dossier) ; susciter l'émergence d'un réseau d'opérateurs de capital-investissement, leur permettant de se transmettre des dossiers ou de réaliser des interventions conjointes. Certaines entreprises sont amenées à améliorer leur structure financière, à investir pour se développer, à réaliser des acquisitions de sociétés, ou à réaménager leur capital (suite par exemple à une succession). Le capital-développement est une solution qui présente un vif intérêt et mérite d'être valorisée.

Etienne TIBERGHIEN
LILLE PLACE FINANCIERE